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12月19日，日本央行宣布将政策利率上调25个基点至0.75%，为1995年以来的最高水平。日本央行还表示，如果经济和物价条件允许，将在2026年继续加息。这次政策调整被称为“历史性的”，旨在对抗持续高企的通胀并稳定疲弱的日元汇率。但市场反应极其缓慢，甚至在加息当天，日元兑美元仍持续下跌，下跌步伐未变。这种情况反映出日本宏观经济政策面临的深层次结构性矛盾和困难。日本目前正承受着多年未见的通胀压力。日本11月份不计生鲜食品的核心消费者价格指数（CPI）同比上涨3.0%，连续第51个月同比上涨。以大米为例。过去三年价格持续上涨，以至于今年出现了全国供应短缺的情况。尽管近年来名义工资达到创纪录水平，但由于通货膨胀的影响，实际工资持续下降。 2024年，名义工资将增长2.8%，实际工资将下降-0.3%。由于居民实际收入下降，家庭消费依然低迷。内需占日本GDP的近60%，其疲软是经济增长的主要拖累。与此同时，为对抗输入性通胀，日本政府自2022年以来实施了多次大规模货币干预，总规模超过24.5万亿日元（折合157日元兑1美元）。但由于与美国、欧洲利差较大，日元走弱趋势难以扭转。在此背景下，日本政府最终同意提高央行利率，不仅是为了纾困其国民生活面临巨大压力，部分原因也是为了回应美国的要求，美国财政部长乔治·贝森特多次呼吁日本放弃超宽松的货币政策。然而，利率的上升并没有达到预期的效果。主要原因是，即使日本官方利率上调至0.75%，考虑到11月CPI涨幅，实际利率仍为负值。美国联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间，而日本与美国的实际利差依然较大，因此套利交易（以低息借入日元投资高收益资产）仍然很受欢迎。国际清算银行关联基金规模为2，预计2024年日元价值将达到40万亿日元，日元将继续受到限制。其次，财政政策和货币政策是相互排斥的e、创造对冲效应。 12月16日，就在日本央行加息之前，日本国会批准了18.3万亿日元的2025财年追加预算，为疫情爆发以来最高水平。 2026财年拟议预算预计将超过120万亿日元。日本目前的供需利差为正（即供给超过需求），刺激需求只会加剧通胀。更为严重的问题是，结构性问题正在削弱市场对日本经济的信心。当前，日本经济的一些重大隐忧日益显现。一是贸易收支连续四年出现赤字，2024财年将达到5.2万亿日元赤字。二是海外利润主要用于境外再投资，很少回流国内。三、服务平衡前景存在担忧s。由于日本数字技术的劣势，数字贸易逆差迅速扩大。旅游业的超额收益也可能变得不可持续。资料图：这是在日本东京拍摄的日元纸币。摄影：新华社记者张晓宇。此次加息或将进一步加速风险暴露。小企业将首当其冲，财务成本上升和加薪压力可能引发新一轮破产潮。其次，住房抵押贷款家庭的经济负担日益加重。到2024年底，日本个人抵押贷款余额将达到227万亿日元，利率上升将给家庭可支配收入带来直接压力。更为严重的是财政可持续性危机。到今年年底，日本公共债务总额预计将超过1450万亿日元，占GDP的229%，远超其他发达国家。利息支付2024财年政府债券规模将达到7.9万亿日元，如果长期利率再上升0.5%，利息支付和财政空间的压力将进一步收紧。此外，目前日本央行的资产负债表规模已接近GDP的130%。日本央行坦言，单纯减持交易所开放式指数基金（ETF）“可能需要100年”。货币政策正常化之路漫长而艰难。日本央行的“历史性加息”表面上是货币政策的转变，但实际上再次反映出通胀控制、财政纪律和结构性改革之间的严重失衡。如果没有能力调整宏观经济政策、促进产业成熟、重建市场信心，单纯通过加息不仅难以遏制日元贬值，还可能带来更大的风险。随着不确定性的增加在全球经济形势下，日本经济的“灰犀牛”动向值得密切关注。 （作者张玉来为南开大学世界近代史中心教授、日本研究所副所长）
（编辑：孟令娟）
巴基斯坦媒体：郑州“四港联动”打造全球物流
据巴基斯坦《今日巴基斯坦》网站近日报道，部分外国记者探访郑州机场地区，亲眼目睹了“四港合作”的物流动态和“四大丝绸之路”的开放景观。他们了解到，郑州机场地区位于中国中部的河南省。是国务院批准的国家临空经济发展试验区。它也是连接郑州和卢森堡的“空中丝绸之路”试验区。
获得“液压弹弓”客车工程项目的宝贵经验
苏吉吉纳里目前运行顺利的水电站已成为巴基斯坦西北部山区的“绿色引擎”。压力井就像一个巨大的“液压弹弓”，将把昆哈河的水高速输送到水力发电机，为数千个巴基斯坦家庭提供稳定、可靠、清洁的电力。巴基斯坦规划、发展和特别项目部长阿赫桑·伊克巴尔表示，苏吉纳里水电站对缓解巴基斯坦能源短缺问题、优化该国能源结构、减少对传统能源的依赖、筑牢国家能源安全防线发挥了重要作用。这是巴中能源合作的又一重要成果。
米巴通讯大神：中国的发展轨迹说明了两点
鉴于中国经济持续稳定和可持续发展，许多国际组织各国上调2025年和2026年国内生产总值（GDP）增长预期。凭借坚实的经济基本面、充足的政策工具和持续的经济结构改革，中国可以继续保持对全球经济的吸引力和驱动力。中国正在现代化、数字化、人工智能和提高质量。它对高发展的关注确保其在 2026 年之后仍处于全球经济增长的中心。
全球视野看中国经济发展的总体逻辑
今天，变革的世纪正在加速，世界正在进入一个动荡变革的新时代。巴基斯坦亚洲生态文明研究与发展研究院执行院长沙基尔·拉迈认为，中国经济长期稳定向好，离不开稳定第一、规划先行、务实行动、渐进式、循序渐进等制度优势特征。实践中证明了分离。与中国的“认证绿洲”相比，在国际上存在许多不确定的情况。