bet356在线官方网站 本报记者 刘奇 今年首张LPR（贷款市场利率）已经公布。 1月20日，中国人民银行（以下简称“央行”）授权国家银行间融资中心宣布，自2026年1月20日起，一年期LPR为3.0%，五年期LPR为3.5%。前两期LPR维持不变。 1月份LPR符合市场预期，保持稳定。目前，7天逆回购利率是LPR的“定价锚”。从近期来看，7天逆回购操作利率维持在1.4%，表明LPR的价格基础没有发生变化，这主要表明本月LPR将保持不变。此外，银行也没有足够的动力主动降低LPR积分。东方金城首席宏观分析师王庆对证券报记者表示，主要中长期市场利率，包括一年期银行间存单到期收益率（AAA级）近期保持稳定，短期货币市场商业银行融资成本变化不大。由于商业银行净息差创历史新低，上市银行目前缺乏积极降低LPR交易点的动力。国家金融监管总局公布的数据显示，2025年三季度末商业银行净息差为1.42%，与二季度末持平。尽管净息差出现企稳迹象，但仍处于历史低位。至此，二期LPR已连续八个月暂停。王庆认为，受出口持续强劲、以高技术制造业为代表的新生产力领域快速发展等因素影响，2025年6月后LPR将保持不变。 2025年宏观经济有能力抵御外部波动压力顺利实现全年增长目标，下半年货币政策保持坚定决心。虽然LPR保持稳定，但今年晚些时候可能会出现存款准备金率或降息，从而导致LPR下降。中国人民银行副行长邹兰在国务院新闻办举行的新闻发布会上表示，今年降准降息仍有空间。王庆表示，这改善了银行今年因人民币汇率限制和政策降息而面临的净息差下降的压力。他说，这正在发生。此外，考虑到上次降准期间存款准备金率降至5.0%的金融机构并未实施降准，可以看出，目前存款准备金率的“隐性下限”基本在5.0%左右，还有约5.0%的降准空间。1.3 个百分点。中商联盟首席研究员董希淼认为，虽然1月份LPR保持稳定，但年底LPR仍有下降的空间和可能性。从国内因素来看，2022年以后存入的中长期存款到期后将重新定价，今年银行债务成本进一步降低。此外，央行很可能在年底前降低法定存款准备金，银行长期资本成本有望下降。银行有一定的下调LPR点的空间。从外部因素来看，美联储自2025年以来已多次降息，2026年美元利率将继续下行，降息的外部约束将有所缓解。
（编辑：朱晓航）