admin 自午后开市以来，香港股市经历了反复的波动和调整，新技术能力被激活，半导体板块呈现出明显的上涨趋势。分析师预计，随着大规模人工智能模型的采用加速、人形机器人行业持续复苏以及上市公司财报发布日期的临近，中国资产将继续吸引投资者的关注。尽管短期市场波动，但港股市场有望逐步发展，估值优势、行业走势、资金流向等多重利好因素产生共鸣。指数震荡与分化 农历新年以来（20日至2月24日）三个交易日，香港股市主要股指大幅波动：恒生指数跌0.43%，恒生国企跌0.43%。e指数下跌0.69%，恒生科技指数下跌1.80%。不过，2026年1月以来，香港三大股指中只有恒生科技指数跌幅超过4%，而恒生指数和恒生国企指数均上涨。行业方面，马年春节以来，香港股市行业整体呈上升趋势。电信、能源和工业以累计增长率分别为2.62%、2.48%和2.43%领跑市场。原材料工业总体增长超过1%。信息技术业、金融业、非生活必需品消费小幅增长。另一方面，必需品、整体企业和健康产业的消费则有所下降。从个股来看，今年春节以来港股整体上几乎有一半股票上涨马的。大昌微线集团累计增速超过100%，九源集团、普天通信集团、雅博科技控股等累计增速超过50%，中国信息科技、迅策、智普等累计增速超过20%。值得注意的是，整个香港股市市值超过1万亿港元，自农历新年以来累计上涨超过60%。其中，中国海洋石油总公司股价上涨逾4%，中国海洋石油总公司、华银农工、紫金矿业等股价上涨逾1%。招商银行、中国移动和工商银行小幅上涨。半指数成分股中，丰港半指前一交易日升值，连续上涨后一度接近3%，最高触及2.00%。千兆Device上涨11.91%，普达科技上涨10.91%，其次是天岳先进科技、澜起科技、华虹半导体等。中信证券机械首席分析师徐光坛认为，近期半导体板块的良好表现主要得益于几个积极的共振。一方面，AI算力需求持续上升，导致全球半导体景气周期开启，设备及零部件需求不断增加；另一方面，国内设备及零配件厂商持续推进，因半导体国产化率提升，市场对产能释放的预期逐渐增强。此外，一些大企业在高端零部件领域的量产进展也进一步增强了市场信心。展望2026年，国家产业政策持续发力，防范措施加码制造业的盈利能力有望恢复，行业景气度逐步恢复，上游零部件设备整体需求稳步提升。随着导电设备及上游元器件国产化率持续提升并加速一半，半导体元器件及设备板块有望进入业绩与估值双双提升的“戴维斯双击”。我们建议重点关注三个主要方向。多位分析师表示，尽管近期港股市场出现波动，但在多项利好因素的共振下，市场春季涨势有望重燃，凸显港股中长期资产配置的价值。中国银河证券首席策略分析师杨超认为，港股未来主要有三个方向值得关注。一、地缘政治风险中东地区风险增加，投资者避险情绪增强，贵金属、能源等板块有望上涨。其次，当前消费板块估值处于较低水平，而随着消费政策的推动，预计消费板块估值将因政策落实和消费活力逐步增强而持续提升。三是科技领域依然是中长期投资的重点领域。经过近期的调整，估值压力有所缓解。由于大规模人工智能模型的持续升级和人工智能应用的加速，相关行业有望复苏。华泰证券首席宏观经济学家易敖表示，春节期间科技板块依然活跃。香港新兴科技股表现良好。今年新上市的AI模型股MINIMAX-WP和智普，表现明显r看涨趋势将继续引起关注。传统互联网巨头的股价也相应调整。从中长期来看，香港科技板块的配置依然突出。招商证券首席策略师张霞从估值角度强调了港股的吸引力。他认为，目前香港科技股板块的相对估值已跌至历史低点。用恒生科技指数除以A股大众创业万众创新指数来衡量科技股的AH股溢价，目前已接近历史低点。随着人工智能的大力发展和科技兴国，港股的科技板块估值明显被低估。 “展望未来，做多香港科技股的可能性和可能性都很高，”张霞表示。关于近期恒指的下跌趋势森科技指数张霞认为，这是流动性严重紧缩的影响，港股科技板块的基本面和长期逻辑没有改变。他表示：“从流动性角度来看，海外流动性收缩高峰已经过去，‘涨停买入’是有效策略。从估值角度看，目前港股科技板块相对A股科技板块的贴水水平已接近历史高位，港股科技板块或见底。从行业趋势来看，大模科技正在蓬勃发展，港股科技板块未来可期。”
（编辑：关关）